上半年一晃而过，跌跌不休的股市让基民平添了许多烦恼：2009年刚捞回一些本钱，本想趁机扩大战果，谁知基金这么不争气，钱包一下子就瘪了。

　　基民的苦恼并非没有由来。截至6月18日，股票方向基金只有嘉实主题精选和华商盛世成长取得了正收益，其他基金全部亏损。今年初，本刊的2010年基金投资策略提出：今年要选“进可攻，退可守”的基金。事实证明这个策略是对的，仓位灵活的基金今年业绩普遍更好一些。仅有的两只实现正收益的基金之一华商盛世成长正是本刊重点看好的基金。那么，下半年该如何配置基金呢？

　　我们还是坚持今年初的看法，在市场前景不明朗的情况下，下半年依然应该紧紧盯住“进可攻、退可守”的基金。这个看法得到了长城证券、招商证券、海通证券三大研究机构的下半年基金投资策略的支持。

　　不必再那么恐惧

　　“去年底我买了5万元指数基金，结果亏了不少，是不是该赎回？”“基金跌了这么多，我还该拿着吗？”最近，记者接到不少类似的电话。

　　那么，当前是不是该赎回自己的基金呢？

　　综合基金研究机构的看法，我们的意见是：没有必要过于恐惧，目前割肉是最不可取的。在目前的阶段性底部，除了以不变应万变，坚决不卖，激进的投资者或者长期投资者可以定投或者分批买入优秀基金。

　　巴菲特曾经指出，要在别人恐惧的时候贪婪。如果你觉得别人现在已经恐惧了，那就不妨“贪婪”一下。

　　坚持“进可攻退可守”

　　有些投资者比较纳闷，为什么在大部分基金亏损的情况下，嘉实主题精选和华商盛世成长两只基金上半年还能赚钱呢？选股能力，是震荡市考验基金经理很重要的一个因素。

　　在选择基金时，除了看仓位设计，还要看基金经理过去的表现是否优秀。如果在大部分时候都可以战胜指数，就说明基金经理的选股能力很强。

　　在今年初，本刊就在2010年基金投资策略中提出，2010年市场的不确定性因素很多，波动将非常剧烈。在这样情况下，买进优秀的“进可攻、退可守”的基金，更可能取得不错的收益。下半年这个策略依然有效。

　　本刊认为，“进可攻、退可守”的基金一般股票仓位的弹性都比较大，最高可以达到95%，最低可以降到20%甚至是0。在优秀基金经理的“调教”之下，如果市场上涨，这一类基金可以帮你获取比较好的收益；如果市场发生极端情况，这些基金也不用像那些有高仓位限制的股票型基金一样，只能眼睁睁看着下跌而无能为力。比如，一般股票型基金的仓位最低为60%，指数型基金一般在90%以上，如果市场发生2008年那样的极端情况，这些基金遭受大损失在所难免。

　　在震荡市中，仓位弹性较大、选股选时能力强的基金，最有可能给你带来满意的收获。当然，激进的投资者可以配置部分股票型基金或指数基金，保守的投资者则多配置一些债券基金。事实证明，这类基金上半年的表现确实不错。在本刊推荐的基金中，大部分基金都在同类基金中排名前列。

　　三大机构支招选基金

　　那么，基金研究机构是怎么看的呢？三大研究机构与本刊年初策略不谋而合。

表1海通证券下半年基金组合推荐

表2 长江证券下半年基金组合推荐

表3招商证券下半年基金组合推荐