时至年中，A股市场“跌劲儿”更酣。“6.29”行情击穿了大盘维稳的走势，也击穿了众多股民的信心。

　　据统计，6月29日至7月5日，A股市场超过90%的股票下跌。市场分析人士称，这波下跌可视为中小市值股、题材股的补跌行情，后市是否续跌仍需观察。一些券商机构已经发出股市即将见底的呐喊，然而，市场短期内成交低迷，下跌的趋势毕竟还没有逆转，等待比“寻底”更明智。

　　90%股票在下跌

　　“简直就是往伤口上撒盐。”某证券公司的交易大厅里，一位股民一脸的痛苦。5月份狂跌之后，一些投资者认为市场的风险已经释放，而这次6-7月份之交的市场大跌，让人都有些麻木了。

　　6.29行情完全破坏了大盘维稳盘整的走势，之后上证指数跌破2400点的重要关位。根据聚源数据统计，6月29至7月5日的5个交易日内，1704只股票下跌，占全部A股的90%以上。中视传媒下跌了25.73%，位居跌幅榜首位，吉峰农机、汉王科技这两只创业板和中小板“名企”紧随其后。51只股票跌幅超过20%，954只股票跌幅超过10%。

　　23个申万行业中，6个行业的跌幅超过10%，22个行业的跌幅超过5%，半年来备受冷落的金融业，以4.67%的跌幅成为最抗跌的板块。

　　业内人士称，这次下跌是前期涨幅较大的中小盘股、题材股的补跌行情。据本刊观察，这个所谓的“题材股补跌行情”早在端午节后就已经开始了。6月17日是端午节后的第一个交易日，从这天开始，上证指数和深证成指依然维持震荡走势，而中小板指和创业板指则以“6.17”和“6.29”为标志连续出现两波暴跌。

　　聚源数据显示，端午节后至7月5日，上证指数跌幅为8%，而中小板指数和创业板指数分别下跌了14%和23%。同期，申万生物医药和有色板块领跌市场，跌幅均超过了20%。从个股看，碧水源、万邦达、东华科技等个股跌幅居前，A股跌幅前50名中有23只股票来自中小板和创业板，占比46%。而金融、房地产等行业也在跌，但下跌的“情绪”明显不够积极，这些特征再次验证了题材股补跌的说法。

　　虎年狂跌三部曲

　　虎年的股市跌跌不休。2010年以来，A股市场经历了“开门挨闷棍”、“飞流直下”和“击穿市场信心”的狂跌三部曲。

　　今年1月上中旬的市场还算平静，但随着“1.20”行情的破位，上证指数击穿所有均线，一路跌到2月初，最大跌幅接近10%，虎头行情宣告失败。股指期货上市起到了助跌的作用，从“4.19行情”开始，大盘K线走势飞流直下，几乎是挂在5日均线之下狂泻了一个多月，最大跌幅接近20%。这次的“6.29”行情更是突然，市场一片茫然情绪。

　　下跌没商量。今年以来上证指数月K线收出4条阴线，其跌幅都超过了7%，整个上半年累计下跌26.8%。同期，深证成指下跌幅度达到31.48%。如此暴跌，让A股市场成为全球第二差市场，仅次于深受主权债务危机困扰的希腊股市。

　　据本刊统计，上半年上证指数跌幅超过5%的交易日只有一个，跌幅超过2%的交易日10个，其中5个交易日产生在第二阶段。可见，尽管上半年整体跌幅较大，但“超跌”较少，说明“阴跌”更可怕。

　　大盘整体走熊，但上半年市场并不缺乏热点。当1月份房价调控下市场开始第一轮下跌时，区域主题开始启动，海南国际旅游岛板块逆大势向上猛冲，西藏、新疆、川渝、滨海新区等板块悉数粉墨登场。当最让人震惊的第二阶段跌得令人揪心时，通胀概念板块如生物育种、黄金以及煤炭行业的个别股票却反其道而行之，其中圣农发展、敦煌种业、登海种业、国际实业等个股竟连创新高。

　　另外，出口复苏、金融创新、高铁概念、内需消费等主题投资，也不断在上半年的市场上掀起涟漪。巨幅跳水的同时，仍有多个热点“圆舞曲”频频上演。也许，正是这些逆势上扬的主题投资，遮住了投资者智慧的双眼。

　　题材股创业板仍可能补跌

　　尽管市场已经在“击穿信心”的一击后释放了一些风险，但市场分析人士仍对后市持有谨慎态度。某知名私募告诉记者，后市题材股仍有可能续跌，在市场不稳的情况下最好观望。

　　国海富兰克林基金在三季度投资策略中提出题材股的补跌风险。该机构称，市场整体风险已经不大，但谨防表现强势的题材股、创业板的补跌风险。

　　在一些券商机构的下半年投资策略中，已经开始提示三季度可能会迎来市场的底部。从市场的推动力看，一方面是宏观经济形成新的向上趋势，另一方面是流动性的好转。而众多机构预测下半年政策将由从紧转向宽松，这对宏观经济和流动性无疑都是利好。

　　然而，市场即使跌无可跌，也难以在短期内实现逆转。海富通基金认为，当前弱势市场环境下，没有一个行业是绝对安全的，成交量连续萎缩下的大跌，实际上都是市场参与热情和投资需求不足导致的。

　　事不过三。今年的市场已现三次大跌，尽管机构在提示投资机会，但具体操作上，他们仍然偏于谨慎，毕竟下跌的趋势还没有逆转。

　　　　　　　　　　　　　　　数据来源：聚源数据   统计区间：2010.06.29-2010.07.05