从时间周期看，始于1999年到2001年的这一波黄金牛市，基本上都是在年底或年初的时候展开拉升行情，而在年中，即四五月份到八九月份之间横盘整理或小幅回落，大方向上保持涨势。以经验论，今年似乎仍会这样。

　　今年春节期间，国际金价维持在1100美元附近盘整，到本文发稿时仍维持在该水平，变化不大。波动幅度局限于1088美元至1145美元的窄幅区间内。就技术面而言，3月下旬和4月份，金价回到1100美元下方盘整的可能性很大。

　　现货金价在2月5日触及1044美元后收出一根十字星，并且正好在日图的布林带下轨上获得必要支撑，看起来是触底反弹的信号。但在周图上却没有在附近看到有效的技术性支撑位，只是当周勉强收于布林带中轨之上。并且，在1044美元的这根十字星左右，日K线图排列比较对称。

　　如果去年年底到今年年中，金价会构筑一个底部形态的话，那么3月3日现货黄金触及1145美元之后的这一次回调，也应当把1100美元下方作为主要目标。短期内金价可以寻找到的有效支撑是1100美元左右的半年线，3月中旬能否守稳这个位置，将成为决定后市走向的重要技术因素之一。不过，即便跌破半年线，4月份回到1000美元下方的风险还不大。

　　中期操作思路，不妨耐心观察上述底部形态的有效性。如果金价在1074美元上下不远处，或者在日图的布林带下轨附近获得必要支撑，那么图中对称的底部形态可能就是有效的，届时将是很好的中期做多机会。最不济，现货黄金跌破1074区域甚至1044美元之后，也应该会在55周均线上得到喘息机会，那或许是更好的中线布局机会。总之，在黄金牛市尚未终结的情况下，做空只能是阶段性的权宜之计，风险比较大，应注意控制好仓位。而择机逢低买入仍然是更加合理的中期交易策略，潜在收益与风险相比更大。