下半年经济增速可能放缓，甚至低于8%。CPI将呈现倒V型走势，发生恶性通货膨胀的可能性在减小。宏观调控政策进入观察期，年内可能不会加息。二手房价格会下降10%，但未来三五年内，房地产价格仍存在内在的向上动力。

　　发生恶性通胀可能性减小。我们已把今年GDP增速下调到9.5%左右，这意味着下半年经济增速将放缓，甚至低于8%。如果从滞后指标看，我国经济仍在上行，但从领先指标看，经济活力正在下降。建议国家的调控政策应按新的信息作出调整。

　　今年物价走势会是两头低、中间高，呈现倒V型。从CPI同比增速来看，3月份为2.4%，4月份为2.8%， 5月份预期将达到3.2%左右，6月、7月份甚至有可能突破4%。但CPI的增长主要是去年基数低造成的，因此今年通货膨胀上升趋势即将逆转，近期发生恶性通货膨胀的可能性在减小。

　　一方面，欧洲债务危机打击了需求，加上美元升值，国际原油、工业金属价格下降，国内钢材价格也显著下跌，我国PPI已经达到顶部，未来将会回落，PPI对于CPI的传导压力也将减轻。另一方面，影响我国CPI的国内变量是以肉类和蔬菜价格为主的食品价格，商务部和农业部最近数据均显示这些指标正在下降。

　　同时，研究发现，自从2001年我国加入WTO以来，由于日益融入全球经济，我国与发达国家通胀的趋同性明显上升，相关性从过去的17%显著提高到近70%。欧洲债务危机使欧美等发达经济体近期的通缩风险大幅上升，减轻了我国通胀压力。

　　今年通货膨胀走势决定了宏观调控的力度，近期的收紧政策已进入观察期。原来预计人民币对美元会在二季度升值，但就目前来看，人民币升值有可能推迟。今年以来，人民币对欧元上升了15%左右，对主要贸易伙伴的一揽子货币也上升了5%左右，这使人民币继续升值的压力在减小。

　　今年可能不会加息。一般加息都在升值之后，目前人民币升值可能推迟，意味着加息也将推迟，最多是在下半年。但是由于下半年物价将开始下行，加息的必要性开始减弱，今年可能不会再加息。

　　二手房价格会下降10%。目前大中城市房地产的环比销售量在明显回落，有些城市甚至出现幅度达百分之几十的回落。一般房地产调整都是以量为先，先是量下降，然后波及到价格。预计北京、上海等大城市房地产价格会下降10%左右。由于新房成交均价有可能失真，下降10%是指二手房价格。

　　抑制房地产需求的政策很难进一步加码了。我国房地产泡沫需要治理，而治理的方式更重要的是通过资金疏导和增加供给来进行。一方面需要增加居民的投资渠道，创造更多的投资机会，让民间资金有更多的领域可以去做投资，从而减少对房地产的投资、投机性需求。另一方面还应该增加住宅供给，特别是保障房的供给。供给上来之后，自然而然价格就不会像过去涨得那么快，廉租房、保障性住房的建设非常重要。在可预见的未来三五年内，房地产价格仍存在内在的向上动力。